近期，由杨紫、李现主演的古装电视剧《国色青春》正在热播中，沪上大姨紧跟追剧潮水，在寰宇范围内的门店已率先推出交融剧中扮装经典台词的联名小票，后续的一系列联名行径正蓄势待发。

联名营销策略在新茶饮行业推而广之，此番沪上大姨不仅在市集营销畛域跨界联动，更在成本市集掀翻海浪。中国证监会官网1月10日露馅音信，沪上大姨得回赴港上市备案见告书，拟刊行不跳跃1308.83万股境外上市普通股，并在港交所挂牌走动，其上市程度又近一步。

不外，雷同亦然1月10日，古茗通过港交所聆讯，成为继奈雪的茶、茶百说念上市后的“新茶饮第三股”。竞争敌手在侧，容不得沪上大姨彷徨。不外，阐明沪上大姨这次招股书的功绩数据，限制2024年6月30日，公司功绩限制仍保持增长态势，增速却放缓，呈现出“增收不增利”的逆境。

 

半年关店531家

近三年，跟着门店限制的扩展，沪上大姨的功绩终了快速增长。2021年、2022年、2023年，公司总营收分离为16.4亿元、21.99亿元、33.48亿元。联系词，进入2024年上半年，诚然总营收仍然延续了增长趋势，同比增长6.4%至16.56亿元，但期内溢利却出现了下滑，企业的盈利压力幽静突显。

图片着手：沪上大姨最新招股书

限制2024年6月30日，沪上大姨期内溢利为1.68亿元，前年同期为1.91亿元，同比下降12.04%。期内溢利是企业扣除总共成本和用度后的净利润，这响应了企业前年上半年的实验盈利水平有所下降。

2024年被视为茶饮行业的“震动之年”，大量奶茶店因探讨不善而倒闭关门，连锁品牌也未能避免，茶饮行业甚而被称为“年度最惨创业赛说念”。

红餐大数据涌现，限制2024年11月，茶饮门店在当年一年多的时候里就倒下了19.7万家。在这场行业颤动中，沪上大姨雷同受到了冲击。2024年上半年，沪上大姨闭店数目达到了531家，跳跃了2023年全年的总和。

从招股书的内容来看，沪上大姨跳跃九成的利润着手于加盟商。联系词，跟着闭店数目的加多和加盟商退出数目的攀升，公司的盈利智商较着受到了影响。2021年至2024年6月30日各期内，沪上大姨关闭的加盟店数目分离为210家、393家、370家、531家，期间罢手门店营运的加盟商数分离为115、197、411、412，闭店数目和退出的加盟商数不仅不断增长，且都在2024年上半年出现猛增，超出往期全年总和。

关于加盟商退出的原因，沪上大姨透露主要为加盟商门店租借到期且加盟商无法得回替代地址以及无法以理思溢利探讨门店，同期公司也与毁约的加盟商拒绝了勾通。据招股书涌现，拒绝勾通的大多数情况都是加盟商选拔退出，从2021年到2024年6月30日，积年来加盟商拒绝勾通的数目为113家、180家、380家、402家，仅有少部分是沪上大姨方拒绝勾通。

图片着手：沪上大姨最新招股书

从举座门店数目来看，2021年至2023年的门店总和分离为3776家、5307家、7789家，三年间的门店增速均在40%以上。2024年上半年的门店数目较2023年仅增长了648家，增速仅为8.3%，门店扩展速率较着放缓。

 

下千里市集的清贫

跟着一二线城市现制茶饮市集的裕如，下千里市集已成为各品牌争夺的焦点。阐明灼识盘问的数据，三线及以下城市现制茶饮的GMV从2018年的252亿元增至2023年的960亿元，复合年增长率达30.7%，将来增长后劲庞大。濒临诸多挑战，沪上大姨也将扩展的风景迈向了下千里市集。

自2013年在上海开设首家门店以来，沪上大姨马上在中价现制茶饮市集占据方寸之地。公司当今推出了“沪上大姨”、“沪咖”和“轻享版”三大品牌，门店掩盖沿途四个直辖市、五个自治区以及22个省份的300多个城市。其中，跳跃50%以上的门店开设在朔方，前年还加速了南侧门店开设程度。

当今，沪上大姨在三线及以下城市的门店数目为4241家，占比50.3%，不才千里市集具有一定的先发上风。沪上大姨在招股书中透露，将来五年内将连续提高二、三线城市的门店蚁集密度，“沪咖”和会过现存的沪上大姨门店进行扩展，并扩大线上掩盖范围，轻享版则掩盖更多三线以下城市，尤其是县级及以下城市。

2024年3月，沪上大姨对“轻享版”进行了全面升级，推出了翻新的“茶瀑布”品牌，定位于“平价国风轻乳茶”，主要面向下千里市集和下千里用户，尤其是追求质价比的Z世代和学生群体。当今，“茶瀑布”已在寰宇开设了200多家门店，沪上大姨透露“茶瀑布”当作投资金额和家具价钱更低的品牌，成为下千里市集扩展的时尚。

二三线及以下城市的耗尽者对价钱明锐，垂青性价比，沪上大姨不断开拓下千里市集需要在裁汰成本的同期，确保家具的口感和质料，这对企业的供应链水平建议了更高的条目。供应链贬责对现制茶饮企业限制成本具相要津作用，通过优化采购、物流、仓储和配送，企业不错灵验裁汰成本，提高品牌竞争力。

沪上大姨的供应链蚁集包括12个大型仓储物流基地、4个开辟仓库、8个清新农家具仓库和16个前置冷链仓库。沪上大姨的仓储构建和物发配送主要依靠外包作事，其中三个大型仓储物流基地及总共前置冷链仓库均由第三方供应链运营。

为了限制原材料的质料，况且提高议价智商，沪上大姨成立了聚首采购平台，条目加盟商从该平台采购大部分食材，以此限制供应链上游原材料的质料和成本。该平台食材着手于从公司筛选的土产货优质供应商及自设的坐蓐设施，同期为加盟商提供一站式采购作事，来减少加盟商采购成本，提高门店运营扫尾。

诚然沪上大姨在积极布局供应链贬责，但与头部品牌比拟自建程度较低，过度依赖第三方供应链，这会影响企业不才千里市集的扩展，在将来的市集竞争中处于不利地位。

“卷”自建供应链

现制奶茶行业在供应链方面的竞争额外浓烈，品牌需要在上游原材料供应、中游坐蓐加工与仓储物流、卑鄙零卖设施进行全面布局和优化。古茗、蜜雪冰城均在供应链的自建方面参加了大量资源，包括自建坐蓐基地、仓储物流体系等，紧紧掌抓要津设施的限制权。

蜜雪冰城的供应链体系掩盖了采购、坐蓐、物流、研发及品性限制等要津设施，领有五大坐蓐基地和27个仓库，总面积约35万平方米。更令行业瞩野心是，蜜雪冰城打造了最初同业的寰球化采购蚁集，掩盖寰球六大洲、38个国度，使其或者以远低于行业平均水平的价钱采购到中枢原材料，从而在成本限制上占据显耀上风。

古茗自建柠檬训导基地和加工工场，接管多种先进时期加工以此裁汰损耗率，它的仓储基础设施由21个仓库构成，总建筑面积跳跃20万平方米，不错向跳跃97%的门店提供两日一配的冷链配送作事。沪上大姨招股书的内容涌现，每周不错为门店配送2~3次原材料，较着低于古茗的配送扫尾。

天然这种差距与企业的策略选拔和门店布局有着密切的联系。古茗的门店掩盖范围诚然不如沪上大姨普通，当今仅涉足17个省份，但散播却愈加聚首，其在二线及以下城市和州里地区的门店数目占比达到80%，远超沪上大姨在这些地区的聚首度，也使得企业从地域加密计策中获益，提高了物流运输扫尾。

沪上大姨（左）与古茗（右）门店散播情况

图片着手：沪上大姨招股书

前不久，古茗疾足先得通过了港交所聆讯，这次IPO央求较为凯旋。蜜雪冰城与沪上大姨同期通过了中国证监会备案，阐明备案见告书，蜜雪冰城拟刊行不跳跃7305.88万股境外上市普通股并在港走动所上市。

如今新茶饮品牌纷繁抢滩成本市集，递交上市央求蔚然成风，上市或者为品牌注入清新血液，拓宽融资渠说念。那么还是告成登陆成本市集的企业，它们的进展又怎样呢？

反不雅已登陆成本市集的两家新茶饮巨头，在上市后均遇到了股价与市值的双重挑战。奈雪的茶上市以来股价资格了断崖式着落，从首发价19.8港元跌至1.15港元（限制发稿前，下同），市值从上市时的约390亿港元降至19.637亿港元，缩水严重。

茶百说念的市值从上市时的约200亿港元降至140.375亿港元，诚然有所回落，但依然保持在较高水平，股价从17.5港元跌至9.5港元，举座进展相相持重，市集对其远景仍有一定的信心。

在竞争尖锐化的市集会，上市并不是唯独解，也不是尽头，只好不断提高品牌实力，才气沉稳市集所位。正如沪上大姨创举东说念主单卫钧曾在采访中所言：“创业是场马拉松，莫得到尽头，一切王人有可能。” 

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